周五的市场状况看似平淡，其实暗藏波动。沪指上涨了0.24%，收在3716点，表面上看起来相当不错。然而深证成指却微跌0.12%，创业板更是下滑0.39%，科创板情况也不容乐观。这意味着虽然大盘维持了一定的支撑，但个股依旧在挣扎。更重要的是成交量，两市合计的交易额为15554亿，较周四大幅减少了近800亿。成交量减少的现象有其两面性：一方面，买入积极性减弱，投资者显得相当谨慎，不愿意投入更多资金；但另一方面，抛压也在逐步减轻，表明有些投资者已经选择退出。

尤其是在尾盘时，宽基ETF的成交显著放量，老股民对此应该很熟悉——在大盘遭遇回调时，大资金通常会借助ETF来进行增持，这是一个积极的信号。这种情况并不是首次出现，历史上每当尾盘ETF出现放量，接下来的几天市场下跌幅度往往比较有限。这样的资金流入展现了强烈的信心，往往比任何研究报告都来得有效。

回顾这一周，创业板和科创板遭遇了最为明显的下跌，连续多天的暴跌使得超卖指标跌至个位数。翻阅近十年的数据，这种极端超卖的局面在2022年4月底和2024年2月初也曾出现过，那时市场随后都经历了一轮明显的反弹，且反弹力度也颇为可观。尽管这次的情况并不一定与过去完全重合，但有一点可以肯定：下跌之后自然会反弹，这是A股市场的常态。此时散户手中普遍处于浮亏状态，割肉的意愿大幅降低，大家都在静待反弹的契机。

观察近期市场动态时，可以发现“聪明钱”并没有疯狂抛售，银行板块在某一天净流入46亿元，成为所有板块中流入最多的。这清楚表明了大资金的持稳，他们正趁低位加仓。在这样的环境下，市场的底部并不显得脆弱。

在政策方面，央行始终积极运作，公开表示将维持充足的流动性。这实质上意味着市场上资金是充裕的，只要有跌势，资金就会源源不断地进场支撑。此外，自10月1日居民购房贷款的贴息政策正式实施以来，虽然对股市的直接影响尚未显现，但其传递的意图非常明显：不希望经济和市场冷却。同时，央行也提出要引导更多境外投资者进入中国投资，这对于外资布局A股提供了便利。

这一周也伴随着三季报的密集披露，市场对于业绩的关注有所上升，传统的概念炒作方式逐渐失效，资金开始流向那些业绩可靠的公司。提前发布业绩预增的企业受到了市场的积极回应。这表明现在市场并非缺乏资金和政策支持，而是缺乏一个明确的契机来点燃反弹。

不过，有一件事情需要注意的是，周末美股表现疲软，尤其是科技股，纳斯达克在周四暴跌了2.14%，损失超500点，AI板块遭受重创，而道琼斯指数的跌幅则相对较小，仅下降0.34%。这样的调整为A股开盘带来了情绪上的影响，尤其是在科技成长股的低开可能性上。

然而，低开不一定意味着坏事，因为A股往往在外围市场走低后出现的低开后，逐步恢复走强。关键在于低开后是否有资金愿意进场。从周五尾盘ETF的放量来看，这种可能性是存在的。

最后需要说的是，周一是否会迎来反弹行情尚无定论。但从目前的形势来看，超跌的技术面、资金面的托底迹象以及积极的政策环境相互叠加，让反弹的可能性远大于进一步下跌的风险。即使反弹不是立竿见影，至少下行空间已经十分有限。股民在此期间最痛苦的或许就是在下跌中盼望上涨，而当面临上涨时却又无法把握。此时，何不保持冷静，沉着应对，将机会留给反弹到来之际。市场本就没有绝对的正确与错误，我们需要做的只是跟随市场的节奏。